거래 옵션의 위험

이점 & amp; 옵션 거래의 위험.

궁금해 할 수 있습니다 - 왜 투자자가 복잡한 옵션에 참여하기를 원할 것인가? 그들은 단지 나가서 주식을 매매 할 수 있습니까? 다음과 같은 여러 가지 이유가 있습니다.

투자자는 주식을 사기 위해 실제로 돈을 버릴 필요없이 주식의 시장 가격의 변화에 ​​대해 이익을 얻을 수 있습니다. 선택권을 사기위한 프리미엄은 완전하게 주식을 사는 비용의 일부분입니다. 투자자가 주식 대신 옵션을 사면 투자자는 투자 한 달러 당 더 많은 수익을 얻습니다. 옵션에는 "레버리지"가 있습니다. 커버되지 않은 전화 나 팻 (put)을 판매하는 경우를 제외하고는 위험이 제한됩니다. 옵션을 구매할 때 위험은 실제 주가가 파업 가격과 관련하여 아무리 많이 움직이더라도 옵션에 대해 지불 한 프리미엄으로 제한됩니다.

이러한 혜택을 감안할 때, 왜 모든 사람들이 옵션에 투자하기를 원하지 않습니까? 옵션에는 특정 투자자에게 덜 매력적인 특성이 있습니다.

옵션은 매우 시간에 민감한 투자입니다. 옵션 계약은 단기간 (일반적으로 몇 달간)입니다. 옵션의 구매자는 해당 기간 (즉 옵션이 만료되기 전에)에 가격 변동이 발생하지 않으면 특정 가격 변경의 방향 및 규모에 대한 정확한 예측을하더라도 자신의 전체 투자를 잃을 수 있습니다. 일부 투자자는 지속적인 수입을 창출하는 장기 투자 (구매 및 보유 전략)에 더 익숙합니다. 옵션은 다른 투자보다 실체 적이지 않습니다. 주식은 은행 예금 증서처럼 인증서를 제공하지만 옵션은 소유권 증명서가없는 "장부 기입"전용 투자입니다.

옵션은 모든 투자자에게 적절하지 않으며 다른 사람들에게 딱 맞는 옵션입니다. 옵션은 위험 할 수 있지만 매우 유연하고 강력한 금융 상품을 적절하게 사용하는 사람들에게는 이익을위한 실질적인 기회를 제공 할 수도 있습니다.

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옵션 거래 위험.

옵션 거래 위험은 무엇입니까?

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옵션 거래 위험 : 공식 단어.

옵션 구매자와 관련된 옵션 거래 위험은 다음과 같습니다.

옵션 판매자와 관련된 옵션 거래 위험은 다음과 같습니다.

언급 된 다른 옵션 거래 위험은 다음과 같습니다.

옵션 거래 위험 : 공식적인 단어 짧은 있음.

옵션 거래 위험 : 3 매크로 위험 요소.

주요 위험 (시장 위험)

1 차 위험 또는 시장 위험은 전체 시장이 예상대로 움직이지 않을 위험이 있습니다. 당신이 주식의 전체 포트폴리오를 오랫동안 호출한다면, 주요 위험은 시장이 충돌 할 위험이 있으며, 모든 통화를 돈 (OTM)에서 빼낼 수 있습니다. 일반적으로 더 많은 주식과 더 많은 투자를하는 주식 일수록 포트폴리오가 전체 시장이 어떻게 움직이는 지에 가깝게 움직일 가능성이 높아집니다. 오늘 우리가 알고있는 다우 지수는 30 종목으로 구성되어 있음을 기억하십시오. 이 30 가지 주식에 대한 주식 또는 콜 옵션을 구매하면 다우 지수의 움직임을 정확히 파악할 수있는 포트폴리오를 얻을 수 있습니다. 이것은 광범위한 주식 포트폴리오에서 Long Call Options 전략을 실행하는 경우 중요한 옵션 거래 위험입니다.

2 차 위험 (부문 위험)

2 차 위험 또는 섹터 리스크는 주식의 전체 부문이 잘 수행하지 못하는 위험입니다. 근본적인 경제적 인 이유로 특정 시장 부문이 잘 돌아 가지 않아서 특정 분야의 모든 주식이 추락 할 때가 있습니다. 이것은 단지 몇 가지 부문에서 주식에 ​​대한 낙관적 인 전략을 실행하는 옵션 거래자에 대한 중요한 옵션 거래 위험입니다.

특이 위험 (개별 주식 위험)

Idiosyncratic 위험은 당신이 구입 한 회사의 주식이 특정 회사에 일어나는 사건에 의해 영향을받는 위험입니다. XYZ 회사의 주식을 사면, 회사의 갑작스런 파산으로 인한 특이한 위험을 감수해야합니다. 이것은 단일 주식의 옵션에 모든 돈을 가장 많이 쏟아 부은 옵션 거래자에게 영향을 미치는 옵션 거래 위험입니다.

옵션 위험 이해.

옵션 거래 방법.

By Beth Gaston Moon, InvestorPlace Contributor.

위험을 이해함으로써 더 나은 수익을내는 상인이 될 수 있습니다.

많은 투자자들은 투자가 잘 될 때 가능한 레버리지를 좋아하기 때문에 옵션 거래에 대해 매우 흥분합니다. 주식 투자자는 주식에 대해 10 % 또는 20 %의 수익을 올릴 수 있지만 공격적인 옵션 투자자는 같은 시간 내에 1,000 %의 수익을 낼 수 있습니다.

옵션 거래에 의해 제공되는 레버리지 때문에 이러한 유형의 수익을 얻을 수 있습니다. 정통한 옵션 거래자는 자신이 전통적인 주식 투자자와 동일한 수의 주식을 비용의 일부만으로 통제 할 수 있다고 인정합니다.

덜 익숙한 거래자들은 이미 주식을 보유한 레버리지를 깨닫지 못할 수도 있고, 장기 주식을 확보하고 거대한 옵션 포지션에 투자했을 때와 마찬가지로 많은 돈을 쓸 수도 있습니다. 예를 들어 $ 3,000을 지출하여 MSFT를 100 달러에 30 달러에 구매하는 대신 MSFT 옵션에 3,000 달러를 지출 할 수 있습니다. 옵션 거래로 아무도 이런 식으로 돈을 쓸 필요가 없습니다. 거래 옵션의 엄청난 이점 중 하나는 위험을 제한하는 것이지 배가하는 것이 아니라 위험을 제한하는 것입니다.

엄지 손가락의 좋은 규칙은 어느 한 거래에 포트폴리오의 3 % ~ 5 % 이상을 투자하지 않는 것입니다. 예를 들어, 거래 포트폴리오가 25,000 달러라면 거래 당 750 달러에서 1,250 달러 만 사용하게됩니다.

거래 옵션은 단순히 동등한 보상에 대한 위험을 거래하는 것이 아닙니다. 대신, 당신의 목표는 전문적인 상인의 이익을 얻는 것입니다. 투자 기회를 신중하게 선택 함과 동시에 더 큰 수익을 얻음으로써 위험을 줄 이도록 노력해야합니다. 확실히 손실이있을 것입니다. 그러나 궁극적으로 모든 상인의 목표는 강력하고 수익성있는 포트폴리오 수익률을 높이기 위해 승자와 패자의 비율을 전환하는 것입니다.

모든 투자에는 일정한 위험이 따른다. 옵션 투자는 더 큰 위험을 감수해야하므로 적극적으로 거래를 시작하기 전에 고려중인 전략의 장단점을 이해해야합니다.

헬리콥터에 대한 논의 (예 : 델타, 세타, 감마)없이 아래에 설명 된 위험은 투자 옵션에서 가장 일반적입니다. 옵션 거래 계좌를 개설하면 브로커의 옵션 거래 위험에 대한 완전한 안내를 받게됩니다.

Time Isn & rsquo; t 당신의 측면에서 필요 없습니다.

모든 옵션이 만료 됨 & mdash; 대부분 0 값입니다. 주식 투자와는 달리, 긴 옵션을 가지고있을 때는 시간이 당신의 친구가 아닙니다. 옵션이 만료 될수록 옵션의 프리미엄이 더 빨리 저하됩니다.

이 저하는 매우 빠르며 만료되기 마지막 날에 가속됩니다. 옵션 투자자로서, 잃을 수있는 금액 만 투자해야합니다. 잃을 수있는 금액이기 때문에 잃을 수 있습니다.

당신 편이 시간을 내기 위해 할 수있는 세 가지가 있습니다 :

&황소; 돈 (또는 돈 근처)에서 옵션을 구입하십시오.

&황소; 만기일을 가진 무역 옵션은 투자 기회를 편안하게 포함합니다.

&황소; 변동성이 비싸다고 생각되는 지점에서 옵션을 구매하고 변동성이 과중하다고 판단되면 옵션을 판매하십시오.

가격은 매우 빠르게 움직일 수 있습니다.

옵션은 투자를 많이 활용하기 때문에 가격이 매우 빠르게 움직일 수 있습니다. 옵션 가격은 주식과 달리 몇 시간 또는 며칠이 아닌 몇 분 또는 몇 분 만에 엄청난 액수로 이동할 수 있습니다.

만기까지의 시간과 주식 가격과 옵션 파업 ​​가격의 관계와 같은 요소에 따라 주식의 작은 움직임은 기본 옵션의 큰 움직임으로 이어질 수 있습니다. 따라서 옵션 투자자는 하루 종일 실시간으로 옵션 가격을 보지 않으면 어떻게 돈을 벌 수 있습니까?

답변 : 이익 잠재력이 매우 강력하여 두 번째 경쟁 가격이 수익을 창출하는 열쇠가되지 않을 것이라고 생각하는 곳에 투자해야합니다. 즉, 큰 이익 기회를 좇아 판매가 정확하지 않더라도 많은 보상이있을 것입니다.

또한 적절한 파업 가격과 만기 기간을 사용하여 옵션 구매를 구조화 할 수 있으므로 이러한 위험의 대부분을 줄일 수 있습니다. 귀하의 개인적 위험 허용 한계에 따라, 당신은 또한 시간 가치가 그다지 심각하게 악화되지 않는 만료 전에 충분한 시간을두고 옵션 거래를 종료 할 것을 고려할 수도 있습니다.

적나라한 짧은 위치에 손실이있을 수 있습니다.

주식을 단락하는 것과 마찬가지로 주식을 처분하는 것과 달리 (즉, 다른 옵션이나 주식 보유를 통해 포지션을 헤지하지 않고 옵션을 매도하는 것) 실질적이고 무한한 손실을 초래할 수 있습니다.

옵션의 누적 된 단점은 현금이나 다른 주식 또는 옵션 위치로 고정하지 않고 풋이나 콜을 단독으로 판매한다는 의미입니다. 다른 사람이 풋이나 콜을 팔 수있는 다른 방법이 궁금 할 것입니다. 많은 투자자는 주식 또는 다른 옵션과 함께 풋이나 콜을 판매하는 것을 선호합니다. 이렇게하면 & ldquo; naked & rdquo; 판매되는 전화 또는 걸기. 아래의 보상 대상 섹션은 이러한 종류의 전략의 예입니다.

많은 사람들이 & ldquo; short & rdquo;라는 단어를 사용하지만, 판매 옵션을 열거 나 설명하기 위해 주식을 단락하는 것과 똑같은 구조는 아닙니다. 주식을 결손 시키면 빌린 주식을 팔게됩니다. 미래의 어느 시점에서 주식을 주인에게 돌려 주어야합니다 (일반적으로 브로커를 통해). 옵션을 사용하면 보안을 빌릴 수 없습니다. 프리미엄 결제 대가로 옵션 판매와 관련된 의무를 이행하기 만하면됩니다.

누락 된 단락 옵션 (변동성 판매라고도 알려져 있음)을 만드는 것은 꾸준한 이득을 얻을 수있는 가능성입니다. 주식의 대부분은 옵션 프리미엄이 암시하는 것보다 덜 변동 적이기 때문에 전문 투자 세계의 많은 사람들이 옵션 판매로 이익을 계상했습니다.

예를 들어, 포드 자동차 (NYSE : F)에 12 월 파업 5 월 파를 팔고 58 센트를 팔면, 5 월 만기까지 주식이 12 달러 이상으로 유지되면 프리미엄을 유지할 수 있습니다. 짧은 풋은 포드가 더 높게 움직이거나 자리에 있거나 심지어 12 타격에 약간 떨어지더라도 최대한의 잠재적 이익을 얻습니다. 대부분의 경우 주식은 투자자가 기대하는만큼 움직이지 않습니다.

네이 키드 대 네이 키드 콜을 판매하기 위해 판매하는 것의 중요한 차이점이 있습니다. 알몸 전화를 판매하면 이론적 인 위험은 무한합니다. 파업 가격과 주가가이 가격을 초과하는 금액의 차액에 대해 조사하고 있습니다. 주식이 얼마나 높은 가격으로 거래 될 수 있는지에 대한 한계가 없기 때문에 잠재적 인 손실은 무한합니다.

그러나 벌거 벗은 채로 물건을 팔기 위해 팔 때, 최대 손실은 파업 가격과 0의 차이입니다. 파산 된 채권에 대한 위험은 파격 가격으로 기본 주식을 보유하는 것과 동일한 단점이 있습니다. 즉, 주식은 $ 0 이하로 거래 할 수 없으므로 잠재적 인 손실은 제한됩니다. 일부 고가의 주식의 경우 $ 0까지 하락하면 사실상 무제한으로 보일 수 있습니다!

벌거 벗은 물건을 파는 것은 더 나은 가격에 주식을 오래 노출시키는 훌륭한 방법이 될 수 있습니다. 당신은 주식을보고있을 수 있습니다, 하지만 주식은 항상 너무 비싸 보인다. 주가를 쫓는 것이 아니라, 풋 매도를하고 프리미엄을 모으고 주가가 파업 가격으로 이동하면 파업 가격으로 주식을 오래 보유 할 수 있습니다.

예를 들어, 시장 집회 중에 Microsoft (MSFT)를 소유하고 싶었을 수도 있지만 주당 30 달러 이상을 지불하는 것이 과도한 것으로 보입니다. 그 이상을 지불하기보다는 MSFT를 10 월 30 일에 $ 1.50에 판매 할 수 있습니다. 이 보험료를 오늘 징수하고 주식 매입 (또는 주식 매입) 의무가있는 경우 MSFT에 대한 귀하의 실효 비용은 $ 28.50입니다 (파업 가격 30 달러에서 징수 한 1.50 달러).

풋 매매 전략에 관심이 있다면, 작게 시작하는 것이 좋습니다. 가능한 결과의 유형에 대한 개인적인 수준의 느낌을 얻으십시오. 완전히 잃을 돈을 투자하고 있는지 확인하십시오.

눈을 크게 뜨고 현실적인 기대치로 옵션 거래를 시작하면 거래를 관리하고 위험을 줄일 수 있습니다. 다시 말하지만, 무역 자금의 3 ~ 5 %만을 각 거래에 투자하십시오. 그런 식으로, 무역이 너를 대적하면, 너는 너의 셔츠를 잃지 않을 것이고, 손실에서 되돌릴 수 없을 것이다.

실제 돈을 사용하기 전에 옵션 거래에 익숙해 지도록하는 또 다른 좋은 방법은 종이 거래에 있습니다. 즉, 종이 거래 & 돈을 투자하지 않고 처음부터 끝까지. 이것은 옵션 거래의 작동 방식을보다 잘 이해할 때까지 돈을 걸지 않고도 기술과 자신감을 얻을 수 있도록 도와줍니다. 종이 무역 & rdquo에 & ldquo 쉬운 방법; 온라인 중개인의 가상 계좌를 통해 이루어집니다.

InvestorPlace Media, investorplace / 2012 / 04 / understanding-options-risk /에서 기사가 인쇄되었습니다.

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포트폴리오를 손상시킬 수있는 옵션 위험.

옵션은 위험한 투자로 알려져 있습니다. 그러나 옵션을 사용하는 가장 큰 이유 중 하나는 위험을 줄이는 것임을 알게되면 많은 거래자가 놀라게됩니다. 옵션 사용에 관심이있는 투자자는 옵션 거래를 시작하기 전에 자신이 가정하고있는 위험을 이해해야합니다. 이 기사의 목적은 투자자가 이들 제품을 사용할 때 고려해야 할 세 가지 기본 위험 유형을 파악하고 평가하는 데 있습니다.

변동성은 옵션의 가격 결정에 실질적으로 영향을 미칩니다. 옵션 변동성은 또한 투자자에게 위험을 초래합니다. 따라서 투자 결정을 내리기 전에 위험의 원인을 파악하고 평가하는 것이 중요합니다.

유동성은 변동성을 결정하는 핵심 요소입니다. 대부분의 옵션에서 넓은 입찰 물가 스프레드에 의해 악영향을받지 않고 옵션을 거래 할 수있는 이유입니다. 큰 스프레드는 시장이 유동성이 크지 않고 투자자가 돈을 벌기 전에 스프레드를 커버해야한다는 것을 의미합니다. 이것은 또한 가격이 유리하게 움직인다 고 가정하지만 최소한의 유동성을 가진 옵션은 충분한 수량의 투자자가 거래하지 않아 가격이 빠르게 위아래로 변동될 수 있습니다. 이러한 변동성은 빠른 손실을 초래할 수 있습니다. 대부분의 경우, 유동성이 낮은 옵션은 피하는 것이 가장 좋습니다. 따라야 할 또 다른 일반 규칙은 일반적으로 기본 보안이 유동적 일 때 옵션도 액체가됩니다.

변동성 위험의 또 다른 지표는 현재 열려있는 옵션 계약 또는 미결제로 알려진 옵션의 총 수입니다. 미결제를 나타내는 숫자는 상계 거래 또는 옵션 행사로 거래되었지만 아직 청산되지 않은 옵션 계약의 수를 나타냅니다. 결과적으로 미결제를 볼 때 옵션의 매매 여부를 알 수있는 방법이 없습니다. 일반적으로 미결제의 변화는 거래량이 매일 높거나 낮은지를 결정하는 데 도움이됩니다. 또한 미결제가 클수록 액체는 더 많이 선택됩니다. (관련 독서는 공개 관심사 발견 - 제 1 부 및 제 2 부, 옵션 거래량 및 미결제 금액을 참조하십시오.)

"그리스어"이름이 부여 된 변동성에 대한 다른 측정 방법이 있습니다. 우리의 목적을 위해 조사 할 가장 좋은 것을 델타 (Delta)라고합니다. 델타는 기본 보안 가격의 변동으로 인해 옵션 프리미엄의 변화율을 측정합니다. 기본적으로 델타는 기본 보안의 $ 1 변경에 따라 옵션의 가격이 변경되는 금액입니다.

예를 들어, 주식 ABC가 주당 20 달러에 판매되고 있다고 가정합니다. ABC의 통화 옵션이 $ 2에 판매되고 델타가 0.75입니다. ABC 주식 가격이 $ 1에서 $ 26 상승하면 통화 옵션의 가격은 $ 0.75에서 $ 2.75로 인상됩니다. 포트폴리오를 헤지하기 위해 옵션을 사용하는 투자자는 델타를 사용하여 옵션이 기본 보안의 이동을 상쇄 할 정도를 측정합니다. 결과적으로 델타는 종종 헤지 비율이라고합니다. (더 자세한 내용은 옵션 휘발성의 ABC와 "그리스 사람"을 알기를 참조하십시오.)

옵션 작가 및 보유자가 직면 한 위험.

옵션 작성자는 옵션 계약서를 작성하여 교환기에서 구매합니다. 옵션을 작성할 때 옵션을 행사하거나 할당하면 주식을 매매 할 의무가 있습니다. 옵션을 쓸 때, 투자자들은 스스로에게 물어봐야한다. "내가 지탱할 수있는 최악의 이론적 손실은 무엇인가?" "나는 그만큼 잃을 여유가 있니?" 작가가 직면하는 위험 옵션에 대한 이해를 돕기 위해 발생할 수있는 가장 중요한 위험을 검토해 보겠습니다.

통화 옵션 작성자는 배정되면 주식을 납부해야합니다. 기본 주식의 가격이 통화 개시 가격보다 높거나 높으면 옵션을 지정할 수 있습니다. 통화 옵션의 작성자가 기본 주식을 소유하지 않은 경우 (이는 공개되지 않은 통화라고 함) 투자자는 공개 시장에서 주식을 구매해야합니다. 주식이 취득 된 가격의 차이와 배정 된 옵션의 행사 가격은 상당한 손실을 가져올 수 있습니다. 투자자가이 계약 상 의무를 이행하기 위해 주식을 빌린 경우 추가 손실 위험이 있습니다. 작성자가 기본 주식을 보유하고있는 경우 (이것은 덮힌 통화라고 함) 교환 원은 주식 옵션을 통화 옵션 보유자에게 할당합니다. 옵션 작성자는 더 이상 이러한 공유를 소유하지 않습니다. 어쨌든 옵션의 작가는 통화 옵션 작성을 위해받은 프리미엄을 유지합니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면 자, 한 번에 온 콜을하라고 외침을보십시오.) 풋 옵션 작성자는 배정 된 후 기본 주식을 납품하고 지불해야합니다. 기본 주식의 가격이 풋 풋 옵션 가격 이하로 떨어지면 옵션이 지정 될 수 있습니다. 할당 된 경우, Put 옵션의 작성자는 옵션의 파업에서 기본 주식을 구매해야합니다. 파업 옵션 가격 결정자는 파업 가격으로 주식을 매수할 것을 강요 당함으로써 주식 시장 가격보다 실질적으로 더 많은 돈을 지불하게되어 큰 손실을 입을 수 있습니다. 옵션 작성자는 옵션 작성시 프리미엄을 받게되지만이 프리미엄은 기본 주식의 시세와 가격의 차이보다 크게 낮을 수 있습니다. 보상 대상 통화의 작성자는 기본 주식의 위쪽에 대한 권리를 상실합니다. 보험 대상 콜 작가는 옵션에서 프리미엄을받습니다. 통화 기록자는 기본 주식을 소유합니다. 그러나 기본 주식의 가격이 하락하면 통화 작가는 옵션 프리미엄의 적용을받으며 주식 가격의 손실이 발생합니다. 짧은 옵션 포지션은 마진 콜을받습니다. 또한 마진 요구 사항이 변경되어 투자자 브로커가 마진 콜을 발행 할 수 있습니다. 결과적으로, 투자자는 자신의 모든 직위를 마감하고 마진 콜을 충당하기 위해 추가 현금을 제공해야 할 수도 있습니다. (이 주제에 대해 더 자세히 읽으려면 Margin Trading을 확인하십시오.) 아메리칸 스타일 옵션은 언제든지 지정할 수 있습니다. 유러피안 스타일 옵션은 만료일에만 지정됩니다. 아메리칸 스타일 옵션 보유자는 주식이 전 배당금이되거나 옵션 시장이 비유동 일 때와 같이 일찍 옵션을 행사할 수 있습니다. 일반적으로 옵션을 판매하는 것보다 옵션을 판매하는 것이 더 유리하지만, 초기 옵션 작가는 이러한 잠재적 상황을 인식 할 필요가 있습니다. 옵션을 만들기 전에 투자자는 기본 주식이 언제 배당금으로 지급되는지, 그들이 고려중인 옵션 시장의 유동성을 알아야합니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면 선언문, 배당금 및 기록 일 정의를 읽으십시오.)

옵션 보유자는 또한 거래를하기 전에 이해해야하는 몇 가지 위험에 직면합니다.

옵션을 행사하려는 경우 주식 (콜 옵션)을 구입하거나 주식 (풋 옵션)을 제공 할 준비가되어 있어야합니다. 외상을받지 못했거나 폐업 할 수없는 통화 옵션 보유자는 옵션을 행사하면 주식을 매입해야합니다. 풋 옵션 보유자는 투자자가 기본 주식을 제공 할 수 있어야합니다. 투자자가 필요한 주식을 보유하지 않은 경우 계약자의 의무를 이행하는 데 필요한 자금을 보유해야합니다. 옵션 보유자는 옵션에 대해 지불 한 프리미엄의 전체 가치를 상실 할 수 있습니다. 옵션 보유자는 옵션으로 설정된 시간 내에 옵션이 수익성이있게 될 것이라고 내기하고 있습니다. 옵션 보유자는 만료되기 전에 긴 직위를 종결함으로써 잔여 보험료를 잃지 않도록 할 수 있습니다. 그들은 또한 옵션을 행사할 수 있습니다. 반면에, 투자자가 기본 보안을 헤지하기 위해 옵션을 사용했다면, 보험료와 마찬가지로 보험료의 상실이 용인 될 수도 있습니다. 유효 기간이 만료일에 가까울수록 투자자가 수익을 내거나 행사할 수있는 기회가 커집니다. 시간은 돈을 버는 옵션을 가진 사람들에게 적입니다. 이 옵션의 유일한 값은 만료일이 가까워짐에 따라 감소하는 시간 값입니다. 이것이 상황이라면, 옵션 보유자는 옵션에 대해 지불 된 전체 보험료를 잃을 준비를해야합니다. 투자자가 매우 큰 지위를 얻은 경우, 이것은 상당한 손실이 될 수 있습니다. (관련 독서는 시간 가치의 중요성과 옵션 가격 이해를 참조하십시오.)

옵션의 위험 프로필.

통화 옵션부터 살펴 보겠습니다. 콜 옵션의 손익분기 점은 행사 가격에 옵션 프리미엄을 더한 금액입니다. 콜 옵션 작가의 잠재적 이익은받은 프리미엄으로 제한됩니다. 통화 옵션 작성자가 기본 주식을 소유하지 않은 경우 잠재적 손실이 심각 할 수 있습니다. 커버리지가없는 콜 라이터의 경우 주가가 스트라이크 가격을 초과하면 옵션을 행사하면 시장 가격으로 주식을 매입하는 것이 더 많은 비용이 듭니다. 옵션은 단일 항목 인 것처럼 가격이 책정되지만 계약은 100 가지 공유이므로 옵션 당 가격을 얻으려면 옵션 가격에 100을 곱해야합니다. 아래의 보수 도표는 모든 거래 자료에 옵션이 표시되는 방법을 기반으로합니다. 각 계약의 가치를 결정하려면 단일 옵션에 대한 가격을 얻기 위해 가격에 100을 곱하십시오. 아래의 모든 사례에서 파업 가격은 $ 29입니다.

아래 다이어그램에서 통화 옵션 작성자는받을 수있는 프리미엄 (옵션 계약 당 $ 100 (프리미엄 1 달러 + 계약 당 100 주))으로 제한된 잠재적 수익 잠재력을가집니다. 통화 작가의 손익분기 점은 행사 가격에받은 행사료 또는 $ 30 ($ 29 + $ 1 = $ 30)입니다. 커미션은이 예제에서 고려되지 않습니다. 주식 가격이 30 이하로 유지되는 한 통화 옵션 작가는 돈을 벌 수 있습니다. 주식 가격이 30을 초과하면 콜 옵션 작가는 돈을 잃기 시작합니다. 옵션 작성자가 기본 주식 (보상 대상 통화)을 소유하는 경우, 손실은 주가가 30을 초과하는 것으로 제한됩니다. 옵션 작가가 주식을 소유하지 않은 경우 옵션이 행사되면 콜 작가는 시장 가격으로 주식을 매입해야합니다.

통화 옵션을 보유한 투자자의 경우 최대 손실은 지불 된 보험료입니다. 그러나 주식 가격이 손익분기 점 이상으로 상승하면 이익이 증가합니다. 최대 이익은 무제한입니다 : 주가가 높을수록 옵션 홀더의 이익은 더 커집니다.

그림 2에서 콜 옵션 보유자에 대한 손익분기 점은 옵션의 행사 가격과 프리미엄 지불액 또는 $ 29 + $ 1.00 = $ 30.00입니다. 아래 그림과 같이 콜 옵션 보유자는 주식 가격이 $ 30 이하로 유지되는 한 손실을 입을 것입니다. 주가가 30 달러를 상회함에 따라 콜 옵션 보유자는 수익을 창출합니다. 이론적으로 이익은 무제한입니다. 주식 가격이 높을수록 옵션 가격이 높아집니다.

Put 옵션의 손익분기 점은 행사 가격에서 프리미엄을 뺀 금액입니다. 풋 옵션 작가의 잠재적 이익은받은 보험료로 제한됩니다. 주가가 손익분기 점보다 낮 으면 포지션은 손실로 변합니다. 잠재적 손실은 주식 가격이 0 일 때만 제한됩니다.

그림 3에서 풋 옵션 작성자는 수익 잠재력이 프리미엄 (옵션 계약 당 100 달러)으로 제한됩니다. 손익분기 점은 행사 가격에서받는 프리미엄 인 29 달러 - $ 1 = 28 달러입니다. 주가가 손익분기 점 이상으로 유지되는 한, Put 옵션 작가는 수익성있는 지위를 가지고 있습니다. 주식 가격이 손익분기 점 이하로 떨어지면 풋 옵션 작성자가 손해를보기 시작할 것이며 주식이 적은 금액으로 팔릴 때 파업 가격 (29 달러)으로 기본 주식을 매입해야 할 수 있습니다.

풋 옵션의 경우, 보유자가 잃을 수있는 보험료는 지불 할 프리미엄입니다. 모든 풋 옵션에 대해 손익 분기점은 행사 가격에서 프리미엄을 뺀 금액입니다. 풋 옵션 보유자의 경우 주가가 손익분기 점 이하로 떨어지면 소유주의 이익이 커집니다. 최대 이익은 행사 가격에서 보험료를 차감 한 금액입니다.

그림 4에서 Put 옵션 보유자에 대한 손익분기 점은 파업 가격에서 프리미엄 지불액을 뺀 값, 즉 $ 29 - $ 1 = $ 28입니다. 도표에서 볼 수 있듯이 풋 옵션 보유자가 잃을 수있는 최대 금액은 지불 한 보험료입니다. 주식 가격이 손익분기 점보다 낮을수록 풋 옵션 보유자의 이익은 더 커집니다. 잠재적 인 이득은 주식 가격의 하락으로 인해 제한됩니다.

옵션은 투자자가 기본 주식보다 레버리지를 강화할 수있는 방법을 제공합니다. 이것은 또한 투자자가 직면 한 위험을 증가시킬 수 있습니다. 위험을 파악하고이를 평가하는 방법은 일관된 이익을 창출하고 기존 포트폴리오를 헤지하기 위해 옵션을 성공적으로 사용하는 중요한 단계입니다.